事件分析 | 美聯儲如期加息25個基點 沒有任何跡象表明加息周期即將結束

　　美聯儲(Federal Reserve)當地時間周三將基準利率上調25個基點，幾乎沒有任何跡象表明加息周期即將結束。

　　與市場預期一致，負責制定利率的聯邦公開市場委員會(fomc)將聯邦基金利率上調0.25個百分點。這使美聯儲的目標區間達到4.5%-4.75%，為2007年10月以來的最高水平。

　　這是自2022年3月開始的第八次加息。就基金利率本身而言，它決定了銀行之間的隔夜拆借利率，但它也波及到許多消費者債務產品。

　　美聯儲加息的目標是降低通貨膨脹，盡管最近有放緩的跡象，但美國的通貨膨脹仍接近上世紀80年代初以來的最高水平。

　　會后聲明指出，通脹“有所緩解，但仍處于高位”，這與之前的措辭有所不同。

　　不過，市場正在關注本周的會議，以尋找美聯儲將很快結束加息的跡象。但這份聲明并沒有發出這樣的信號。

　　該文件中提到，聯邦公開市場委員會仍然認為有必要“繼續提高目標區間”。市場參與者一直希望這一措辭會有所軟化，但這份獲得一致通過的聲明沒有改變。

　　在描述決定未來政策路徑的因素時，聲明確實改變了一部分。

　　官員們表示，他們將根據加息迄今的影響、政策產生影響的滯后、以及金融狀況和經濟的發展等因素來決定未來加息的“程度”。此前，美聯儲在聲明中表示，將利用這些因素來確定未來加息的“步伐”，這可能意味著委員會認為加息將在某個地方結束，或者至少將繼續小幅加息。

　　在2022年，美聯儲連續四次批準加息0.75個百分點，然后在12月小幅加息0.5個百分點。多位官員在最近的公開聲明中說，他們認為美聯儲至少可以縮減加息規模，但沒有暗示加息何時會結束。

　　在提高基準利率的同時，該委員會將經濟增長描述為“溫和”，盡管它只指出失業率“仍然很低”。最新的就業市場評估報告省略了之前的措辭，即就業增長“強勁”。

　　除此之外，聲明與之前的信息保持一致，美聯儲繼續努力遏制通脹。

　　美聯儲的政策被認為是有時滯的——當央行提高利率時，經濟需要時間來適應更嚴格的貨幣控制。

　　本輪通貨膨脹是由供應鏈堵塞、商品需求超過服務等相關因素引發的。烏克蘭戰爭加劇了天然氣價格的上漲，而前所未有的財政和貨幣刺激措施推動了各種商品和服務的成本上漲。

　　去年食品價格上漲了10%以上。美國勞工部(Labor Department)截至去年12月的數據顯示，僅雞蛋價格就飆升了60%，黃油上漲了31%以上，生菜上漲了25%。根據AAA的數據，天然氣價格在2022年底逐漸走低，但最近幾天大幅上漲，全國價格達到每加侖3.50美元，過去一個月上漲了約30美分。

　　美聯儲官員仍堅決應對通脹，不過他們表示，最近的數據顯示，通脹壓力可能正在緩解。12月消費者價格指數環比下降0.1%，較上年同期上升6.4%，雖然低于去年夏天9%的峰值，但仍遠高于美聯儲感到滿意的水平。

　　隨著加息，美聯儲一直在減持其債券投資組合。這導致自6月以來的減持規模減少了約4,450億美元，因為美聯儲的目標是允許每月將950億美元到期債券套現，而不是再投資。

　　舊金山聯邦儲備銀行(San Francisco Fed)的數據顯示，縮減資產負債表相當于再加息約2個百分點。資產負債表規模仍超過8.4萬億美元。

　　市場正在關注美聯儲最終將在哪里結束加息。

　　在12月的FOMC會議上，委員會成員表示，他們認為“終端利率”，即美聯儲認為政策足夠嚴格的點，為5.1%。市場押注這一數字接近4.75%，并預計美聯儲將在今年晚些時候開始降息，此前3月份又加息了25個基點。

　　股市在2023年開始上漲，因為投資者預計美聯儲的限制會減少。

　　wikifx評美聯儲利率決議，很有可能，FOMC政策聲明作為團體決定，即使政策制定者認為取消持續性加息是可能的，但是修改“持續（ongoing）加息”的措辭將過于強烈地表明，最多只會再有一次加息。再者，從現在到3月中旬，他們也有足夠的時間來塑造預期，并對即將到來的數據做出反應。

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