SignalPlus：美聯儲FOMC會議預覽

　　- 再次強調，BTFP 不等于 QE。不管美聯儲今晚會以鴿派/鷹派的方式讓市場感到意外，我們需要再次強調 BTFP 不是量化寬松政策。

　　- 前者是一種無限制購買（或將現金換成證券的單向資產互換），而另一種是一個昂貴的回購工具，允許銀行借入現金。

　　- BTFP 只能用于借款人截至 3 月 12 日擁有的抵押品，不容易被操縱。

　　- 最近的數據顯示，美聯儲資產負債表的重新擴張被準備金的增加所抵消，這意味著較大型的銀行（獲得了所有存款）只是將資金留在美聯儲，沒有其他操作，其他資金則流入貨幣市場基金。

　　- 實際上，準備金將資金從更流動的用途（貸款、購買市場證券、提供私人信貸）轉向美聯儲毫不流動的 RRP （即停放資金）?？傊?，這證實未來金融形勢將趨緊，通脹率將有所下降，但可能不是美聯儲原本想要的方式。